合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)投資額度限制取消!

而且是總額度、單家額度均取消!與此同時(shí)，RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制也一并取消，面向全球敞開懷抱。

外匯局10日下午宣布了上述消息。今后，具備相應(yīng)資格的境外機(jī)構(gòu)投資者，只需進(jìn)行登記，即可自主匯入資金開展符合規(guī)定的證券投資。

這意味著，境外投資者參與境內(nèi)金融市場(chǎng)的便利性將再次大幅提升，中國(guó)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)也將更好、更廣泛地被國(guó)際市場(chǎng)接受，預(yù)計(jì)將帶來(lái)更多境外長(zhǎng)期資本。

政策是什么?三“取消”!

此次外匯局出臺(tái)的政策，可以歸納為三方面的“取消”：

——取消QFII和RQFII投資總額度;

——取消單家境外機(jī)構(gòu)投資者額度備案和審批;

——取消RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制。

具體來(lái)看，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，外匯局決定取消QFII和RQFII投資額度限制。

王春英表示，此次取消合格境外投資者投資額度限制時(shí)，RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制也一并取消。

“歡迎符合條件的全球各地境外機(jī)構(gòu)使用境外人民幣開展境內(nèi)證券投資。”王春英稱。

取消RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制，有助于進(jìn)一步便利全球各地投資者以人民幣投資境內(nèi)證券市場(chǎng)，拓寬人民幣使用渠道提升我國(guó)金融市場(chǎng)開放的深度和廣度。

意味什么?未來(lái)將帶來(lái)更多長(zhǎng)期資金!

王春英指出，此次全面取消合格境外投資者投資額度限制：

——是外匯局貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院決策部署，深化金融市場(chǎng)改革開放，服務(wù)全面開放新格局的重大改革;

——也是進(jìn)一步滿足境外投資者對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)投資需求而主動(dòng)推出的改革舉措。

確實(shí)，近期密集的“納指”進(jìn)程，客觀催生了改革需求。

外匯局資本司相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，隨著我國(guó)股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)相繼被納入多個(gè)全球重要指數(shù)，外資對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的配置需求日益增長(zhǎng)。此次全面取消QFII和RQFII投資額度限制，是外匯局更好地滿足境外投資者對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的投資需求的又一重要改革舉措。

同時(shí)，取消QFII和RQFII投資額度限制，可進(jìn)一步支持境外投資者參與境內(nèi)市場(chǎng)，切實(shí)支持國(guó)際主流指數(shù)有序提高境內(nèi)股票和債券市場(chǎng)權(quán)重，提升中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際認(rèn)可度。

數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)跨境證券投資項(xiàng)下收支總規(guī)模(流入+流出)2137億美元，占整個(gè)資本項(xiàng)下收支總規(guī)模的比重為25%，該比重較2002年大幅提升了16個(gè)百分點(diǎn)。2019年上半年，我國(guó)非儲(chǔ)備性質(zhì)金融賬戶延續(xù)凈流入態(tài)勢(shì)，其中，境外投資者增持我國(guó)證券500多億美元。

由此可見(jiàn)，跨境證券投資在我國(guó)國(guó)際收支格局中已經(jīng)占據(jù)非常重要的地位。但是，從外資在資本市場(chǎng)占比的國(guó)際比較來(lái)看，證券投資資金流入還有很大潛力和空間。

據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前外資持有我國(guó)境內(nèi)股票市值占總流通市值的3.8%，外資持有我國(guó)境內(nèi)人民幣債券市值占債券總市值的2.2%，遠(yuǎn)低于一些新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體外資持有水平。

展望未來(lái)，隨著明晟公司、富時(shí)羅素集團(tuán)等全球主要指數(shù)編制機(jī)構(gòu)相繼將中國(guó)A股納入其國(guó)際股票指數(shù)并提高權(quán)重，將為我國(guó)證券市場(chǎng)帶來(lái)持續(xù)資金流入。

此次全面取消合格境外投資者投資額度限制后，跨境證券投資便利化程度進(jìn)一步提高，預(yù)計(jì)將帶來(lái)更多境外長(zhǎng)期資本。

額度尚未用完?取消額度是展現(xiàn)便利和開放姿態(tài)!

合格境外投資者制度是中國(guó)金融市場(chǎng)開放最重要的制度之一。自2002年實(shí)施QFII制度、2011年實(shí)施RQFII制度以來(lái)，來(lái)自全球31個(gè)國(guó)家和地區(qū)的超過(guò)400家機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)此渠道投資中國(guó)金融市場(chǎng)，在分享中國(guó)改革開放和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的同時(shí)，也積極促進(jìn)了我國(guó)金融市場(chǎng)健康發(fā)展。

今年初，外匯局將QFII額度從1500億美元提高至3000億美元。截至2019年8月末，共計(jì)292家QFII機(jī)構(gòu)獲批投資額度1113.76億美元。

RQFII制度從中國(guó)香港擴(kuò)大到20個(gè)國(guó)家和地區(qū)，投資總額度為19900億元人民幣，共計(jì)222家RQFII機(jī)構(gòu)獲批6933.02億元人民幣投資額度。

可以看出，目前QFII和RQFII額度尚未用完。那取消額度管理是否還有現(xiàn)實(shí)意義?

對(duì)此，外匯局國(guó)際收支司前司長(zhǎng)、武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博導(dǎo)管濤指出，開放的目的是為投資者增加便利程度。投資者用不用額度，是根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境做選擇。任何制度安排都是中性的，不能決定資本流入還是流出。

“開放就是說(shuō)給你選擇權(quán)，但是你用不用這個(gè)權(quán)利，取決于市場(chǎng)判斷。”管濤稱。

外匯局資本司相關(guān)負(fù)責(zé)人也指出，取消額度，展示了完全便利化和開放化的姿態(tài)。

防范跨境資金大進(jìn)大出風(fēng)險(xiǎn)

記者梳理，此前，QFII和RQFII制度的監(jiān)管框架是：

——中國(guó)人民銀行主要負(fù)責(zé)RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)的推廣;

——中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)QFII/RQFII資格準(zhǔn)入和投資管理;

——外匯局主要負(fù)責(zé)QFII/RQFII的投資額度和匯兌管理。

這次改革后，外匯局負(fù)責(zé)的QFII/RQFII額度和匯兌限制均已取消。王春英表示，境外投資者在獲得證券監(jiān)督管理部門批準(zhǔn)的相關(guān)資格后，僅需委托境內(nèi)托管銀行按規(guī)定辦理相關(guān)登記，憑外匯局出具的業(yè)務(wù)登記憑證在托管銀行開立專用資金賬戶及辦理后續(xù)資金匯兌等業(yè)務(wù)。

外匯局稱，下一步將繼續(xù)深化外匯管理改革，不斷采取有力措施擴(kuò)大對(duì)外開放，支持境外投資者投資境內(nèi)金融市場(chǎng)，提升跨境投融資便利化程度。同時(shí)，在開放中適應(yīng)開放，切實(shí)防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。

記者獲悉，外匯局在繼續(xù)推動(dòng)資本項(xiàng)目開放的同時(shí)，將加強(qiáng)“宏觀審慎+微觀監(jiān)管”兩位一體管理框架，防范跨境資金大進(jìn)大出的風(fēng)險(xiǎn)，有效維護(hù)外匯市場(chǎng)穩(wěn)定。

關(guān)鍵詞： RQFII額度 限制