昔日動漫玩具龍頭奧飛娛樂（002292.SZ）股價和業(yè)績已萎靡多年。近日借勢AIGC（ 人工智能生成內(nèi)容 ）概念，公司股價頻頻異動，年內(nèi)區(qū)間最高漲幅一度超過150%。是概念的炒作，還是業(yè)績的反轉(zhuǎn)？

近日在奧飛娛樂股東大會上，公司副董事長、總經(jīng)理蔡曉東接受界面新聞采訪時表示，AIGC與文創(chuàng)行業(yè)天然存在結(jié)合，公司多個工作室在做前期應(yīng)用，“有意想不到的效果和效率”。具體能降本增效幾何，蔡曉東稱“暫無法量化”。

奧飛娛樂曾提出打造“東方迪士尼”愿景，近年公司這一目標(biāo)差距漸行漸遠(yuǎn)。戰(zhàn)略是否動搖？蔡曉東回應(yīng)稱，通過內(nèi)容IP打造產(chǎn)業(yè)鏈的方向不變。

(資料圖片僅供參考)

面對《熊出沒》累計超55億元的票房，奧飛娛樂拿出“超級飛俠”“喜羊羊”兩大IP有意奪回兒童電影市場。蔡曉東稱，“喜羊羊”切換3D的斷檔，給了《熊出沒》機(jī)會，“公司計劃每年上映兩部動畫電影”。

對仍高企的商譽(yù)是否存在風(fēng)險，蔡曉東回應(yīng)界面新聞：“商譽(yù)大部分解決了。”同時，蔡曉東反思此前收購“有妖氣”走向年輕人的布局。現(xiàn)在奧飛娛樂退守K12（學(xué)前至高中）市場，“K12領(lǐng)域也可以做出市值千億的公司，”奧飛娛樂董秘表示。

“文創(chuàng)與AIGC天然融合”

近期AIGC發(fā)展勢猛，奧飛娛樂股價一度五連板。

“作為文創(chuàng)內(nèi)容企業(yè)，奧飛與AIGC天然存在融合，所以我們也在積極擁抱?！辈虝詵|對界面新聞稱，“在我們的內(nèi)容相關(guān)工作室，探討如何通過AIGC來提高制作效率。包括授權(quán)的圖庫設(shè)計，也有一些作品出來?！?/p>

AIGC的應(yīng)用能達(dá)到怎樣的降本增效效果。對此，蔡曉東表示，目前沒辦法量化，“現(xiàn)在還在前期，還剛剛開始，不管是二維的喜羊羊、三維的樂迪，還是巴拉拉，每個工作室都在積極推進(jìn)，接觸這個技術(shù)。”

蔡曉東稱，公司并沒有立刻就給出KPI，只是鼓勵大家先擁抱先用，“因?yàn)樗麄兇_實(shí)也面臨挑戰(zhàn)關(guān)系”。

蔡曉東還告訴界面新聞，公司也曾開會討論“留還是不留”的問題，但總會有個起始?！白罱K設(shè)計新的東西出來，確實(shí)眼前一亮，有著想不到的效果和效率?！?/p>

界面新聞問及未來相關(guān)部門會否因此減員，蔡曉東回應(yīng)稱，“有這種可能?！?/p>

除AIGC外，在AI領(lǐng)域奧飛娛樂還有數(shù)字人和機(jī)器人的布局。

據(jù)蔡曉東稱，奧飛娛樂還在數(shù)字人業(yè)務(wù)方面尋找合作。他認(rèn)為，數(shù)字人業(yè)務(wù)能有多大的變現(xiàn)，要看具體落地?！氨热珉娚讨辈ァ⑹覂?nèi)樂園等都可以是數(shù)字人的場景”。

此外，物理產(chǎn)品方面，蔡曉東透露，將在今年下半年推出樂迪機(jī)器人產(chǎn)品。

事實(shí)上，在七年前，奧飛娛樂曾參股相關(guān)機(jī)器人公司并合作推出過兩款產(chǎn)品——樂迪陪伴機(jī)器人和嘉佳社交機(jī)器人，然而這一業(yè)務(wù)不了了之。

“原來有過AI基礎(chǔ)，團(tuán)隊還在，會繼續(xù)重新做這個產(chǎn)品。”蔡曉東表示，隨著技術(shù)的成熟，成本的下降，尤其在大模型之下智能交互的發(fā)展，產(chǎn)品效果在明顯地進(jìn)步。公司目前在跟外部企業(yè)合作研發(fā)，騰訊、阿里、科大訊飛等公司都有溝通，“現(xiàn)在還在選型中，預(yù)計下半年可以推出”。

奧飛娛樂的上述愿景均為當(dāng)下的風(fēng)口產(chǎn)業(yè)，短期這些布局顯然難以直接提振業(yè)績，因此也難免被質(zhì)疑是否“蹭熱點(diǎn)”。

奧飛娛樂在研發(fā)投入方面還有提升空間。公司去年研發(fā)費(fèi)用1.70億元，同比有所下滑約13%，2021年為1.96億元。同時研發(fā)費(fèi)用占營收比例也連續(xù)兩年在下滑，2020年至2021年這一數(shù)據(jù)分別為8.11%、7.41%和6.38%。

是蹭熱點(diǎn)還是真布局，還需要看奧飛娛樂后續(xù)能否持續(xù)投入，研發(fā)方面會否有突破，及應(yīng)用落地的推進(jìn)等。

“商譽(yù)大部分解決了”

奧飛娛樂近六個財年五年扣非凈利潤虧損，除主營業(yè)務(wù)疲軟外，與商譽(yù)減值有著較大關(guān)系。

“商譽(yù)大部分都已經(jīng)解決了，（公司）現(xiàn)在比之前會輕松很多。”蔡曉東如此表示。

鼎盛時期的奧飛娛樂一路買買買，業(yè)務(wù)線布局廣泛，漫畫平臺、游戲、影視、主題樂園、盲盒等均有涉足，并宣稱要打造成“東方迪士尼”。

大肆收購為奧飛娛樂增加了多個概念，元宇宙概念、盲盒概念、VR概念、虛擬數(shù)字人概念、網(wǎng)絡(luò)游戲概念等，但無助于業(yè)績。

奧飛娛樂商譽(yù)激增，最高時在2017年末商譽(yù)高達(dá)29億元。隨后每年的商譽(yù)減值，也成為公司業(yè)績屢屢暴雷的首因。

蔡曉東反思，六七年前，公司從K12走向年輕人，當(dāng)時布局了電影、游戲、二次元、AI、AI硬件、嬰童業(yè)務(wù)等?！澳菐啄辏型顿Y比較大，但市場環(huán)境因素，不止奧飛，整個內(nèi)容、文創(chuàng)產(chǎn)業(yè)都受到很大的影響。”

奧飛娛樂董秘劉震東對界面新聞表示，此前較高的商譽(yù)主要涉及泛娛樂領(lǐng)域，包括“有妖氣”、一些游戲公司等業(yè)務(wù)。“從2018年開始到去年第一季度，這些業(yè)務(wù)我們基本上都做了切割?！?/p>

今年一季度末，奧飛娛樂賬上商譽(yù)仍有14.40億元。公司是否仍存在商譽(yù)減值風(fēng)險？

對此，劉震東明確表示在可預(yù)見的時間里，不存在商譽(yù)減值風(fēng)險。據(jù)其介紹，目前奧飛娛樂商譽(yù)主要包括三部分。

第一塊BabyTrend，公司2016年收購的一個母嬰出行的安全座椅的品牌。2022年期末余額約5億元?！斑@占了商譽(yù)的大頭。這幾年，海外母嬰業(yè)務(wù)在收縮，但我們反而保持了兩位數(shù)的增長。每年營收超過10億元，疫情前每年能貢獻(xiàn)超過1億元的利潤。這兩年因海運(yùn)成本上升，利潤下滑。”劉震東預(yù)計，“BabyTrend今年的利潤表現(xiàn)應(yīng)該會很好。在這種情況下，這一塊業(yè)務(wù)沒有商譽(yù)減值的相關(guān)風(fēng)險?！?/p>

“第二塊是2013年5.5億元收購的喜羊羊資產(chǎn)，目前的商譽(yù)三個多億。但這一業(yè)務(wù)已布局了TV、動畫、電影等業(yè)務(wù)，每年貢獻(xiàn)幾千萬的利潤。在這種情況下，這個全民IP也不存在商譽(yù)減值風(fēng)險?！?/p>

第三塊公司2016年并購的FunnyPlus，商譽(yù)超過1億元?！斑@家公司承擔(dān)著超級飛俠、量子戰(zhàn)隊、萌雞小隊等制作。近幾年的收入也很穩(wěn)定，并且保持著較好地增長。也不存在商譽(yù)減值風(fēng)險。”

隨著“有妖氣”動漫平臺在2021年11月賣身B站，奧飛娛樂的向上突破也以失敗而告終。

敗走K12+后，劉震東表示：“我們相信在K12這個領(lǐng)域里也完全可以做出一個上千億市值的公司，因?yàn)橹袊捏w量這么大?！?/p>

“每年一部喜羊羊”搶兒童電影市場

對于奧飛娛樂來說，聚焦K12又面臨著出生率下降的問題。這種背景之下，公司難免會遭遇增長瓶頸。

“我們感覺到經(jīng)濟(jì)所帶來的壓力，”蔡曉東回應(yīng)界面新聞表示，公司正制定未來3至5年各個板塊的目標(biāo)，只要把現(xiàn)有IP內(nèi)容持續(xù)做大，海外市場、電影市場等將是公司未來的增長點(diǎn)。

首先，海外市場。

海外市場是奧飛娛樂持續(xù)增長的一個很大的推動力。“奧飛擁有多個國際化的內(nèi)容和IP，對比同行，我們更有機(jī)會走出去。”蔡曉東表示：“嬰童用品方面，歐美整個行業(yè)近兩年并沒增長，但我們在增長，因?yàn)槲覀兊膬r位比較親民?！?/p>

蔡曉東還稱，去年海運(yùn)價格飆高，“雖然出口量在增長，但都是在給海運(yùn)公司打工。今年這幾個月效益就有了明顯的好轉(zhuǎn)。”

其次，全案營銷的授權(quán)業(yè)態(tài)。

據(jù)蔡曉東介紹，授權(quán)業(yè)態(tài)已經(jīng)升級為全案營銷，過去的授權(quán)更多是提供圖庫，做產(chǎn)品的協(xié)助設(shè)計，今天的全案營銷跟客戶會更緊密?！霸诰€上線下跟客戶一起聯(lián)合，撬動外部資源，一起推動IP中間產(chǎn)品的銷售?！?/p>

再次，電影等數(shù)字化業(yè)務(wù)。

奧飛娛樂年內(nèi)將上映兩部影片，“超級飛俠”首部大電影暑期上映，“貝肯熊”系列第三部下半年定檔?！肮居媱澝磕晟嫌硟刹縿赢嬰娪啊！?/p>

今年電影票前十中有三席為動畫電影。尤其今年初《熊出沒·伴我熊芯》以黑馬之勢殺入春節(jié)檔，票房近15億元?！缎艹鰶]》首部電影2014年上映后，一年一部穩(wěn)定推出，累計票房已超55億元。

反觀喜羊羊，奧飛娛樂自2015年起便再未推出新的喜羊羊大電影。“當(dāng)年喜羊羊就有近2億元票房了，過去我們想得有點(diǎn)完美，想盡快切換到3D，結(jié)果就給了《熊出沒》的機(jī)會?！辈虝詵|對界面新聞表示，“這個IP影響力大，受眾年齡在拉高，因此喜羊羊電影現(xiàn)在也確定每年一部來做?！?/strong>

就為何此時再入電影行業(yè)，蔡曉東稱，第一，中國的兒童電影市場已經(jīng)不用再教育了。第二，中國電影行業(yè)對IP也是一個放大器，哪怕電影不能立刻獲得較高的票房回報，但后續(xù)對品牌的影響和二次轉(zhuǎn)化的授權(quán)價值還會形成幫助。

對今年首部“超級飛俠”大電影，蔡曉東稱，不能期待第一部一下就能爆。但公司戰(zhàn)略上會在數(shù)字化的收入上進(jìn)一步重視，加大投入。

TV動畫業(yè)務(wù)方面，奧飛娛樂今年將推出“超級飛俠”第十四季和第十五季。同時新IP“量子戰(zhàn)隊”也將于今年推出。

據(jù)蔡曉東介紹，“量子戰(zhàn)隊”是恐龍機(jī)甲動畫，在他看來，這個尚未面世的產(chǎn)品是“動畫天花板”“走國際路線”“讓人充滿期待的”。

此外，室內(nèi)樂園業(yè)務(wù)也開始往好的方向發(fā)展，公司主題商業(yè)已開放了加盟模式，收入組合進(jìn)一步的拓寬。同時，積木業(yè)務(wù)正在做自有IP的積木研發(fā)，深度抓二創(chuàng)。

對于“東方迪士尼”戰(zhàn)略是否發(fā)生變化，蔡曉東表示，“中國的迪士尼也好，或者中國的奧飛也好，這個方向是沒變的，核心還是聚焦K12打造內(nèi)容，通過IP來做產(chǎn)業(yè)鏈?！?/p>

（文章來源：界面新聞）