A股“驅(qū)蚊第一股”來(lái)了！

(資料圖)

6月20日，上海證券交易所上市審核委員會(huì)公告2023年第55次審議會(huì)議結(jié)果，潤(rùn)本生物技術(shù)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“潤(rùn)本股份”）成功過(guò)會(huì)。

招股書(shū)資料顯示，潤(rùn)本股份主要從事驅(qū)蚊類、個(gè)人護(hù)理類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前已形成驅(qū)蚊產(chǎn)品、嬰童護(hù)理產(chǎn)品、精油產(chǎn)品三大核心產(chǎn)品系列。2020年至2022年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），潤(rùn)本股份在天貓平臺(tái)的蚊香液產(chǎn)品銷售額連續(xù)三年排名第一。如未來(lái)如期上市，以驅(qū)蚊產(chǎn)品起家的潤(rùn)本股份，將成為A股“驅(qū)蚊第一股”。

3年推廣費(fèi)高達(dá)3.7億

2020年至2022年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期”），潤(rùn)本股份營(yíng)收分別為4.43億元、5.82億元和8.56億元，凈利潤(rùn)分別為0.95億元、1.21億元和1.60億元，公司綜合毛利率分別為52.53%、53.05%和54.19%。

值得注意的是，潤(rùn)本股份七成收入來(lái)自電商渠道。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)天貓、京東、抖音實(shí)現(xiàn)銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為72.75%、70.77%和69.14%。

電商為主品牌，通常營(yíng)銷費(fèi)用較高。根據(jù)披露的數(shù)據(jù)，潤(rùn)本股份報(bào)告期三年推廣費(fèi)金額高達(dá)3.72億元，分別為7712.26萬(wàn)元、1.08億元和1.87億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為17.42%、18.54%和21.90%。

推廣費(fèi)整體呈上升趨勢(shì)，對(duì)此，潤(rùn)本股份表示，隨著產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大，公司加大促銷推廣和新品的市場(chǎng)培育與推廣力度，此外，公司加大了在抖音平臺(tái)的推廣力度，以及線下地鐵廣告等形式推廣。

不過(guò)相較巨額營(yíng)銷費(fèi)用，潤(rùn)本股份研發(fā)費(fèi)用偏低，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1071.26萬(wàn)元、1360.16萬(wàn)元和1951.26萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為2.8%、2.42%、2.34%。潤(rùn)本股份主要以驅(qū)蚊系列產(chǎn)品（包括電熱蚊香液、驅(qū)蚊液等）作為基本盤(pán)，并拓展至個(gè)人護(hù)理市場(chǎng)，報(bào)告期各期，潤(rùn)本股份前五大單品分別為電熱蚊香液45ml、植物精油貼36片、皴裂膏15g等在內(nèi)的前五大單品的銷售金額分別為2.19億元、2.56億元、2.93億元，銷售集中度（各期前五大單品的總銷售收入/當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）分別為49.40%、43.95%和34.25%。2022年公司前五大單品對(duì)收入貢獻(xiàn)程度仍較高，其中第一大單品電熱蚊香液45ml報(bào)告期內(nèi)銷售收入占驅(qū)蚊系列產(chǎn)品收入比例分別為27.44%、24.27%和19.89%。

雖然2020年至2022年，潤(rùn)本股份在天貓平臺(tái)的蚊香液產(chǎn)品銷售額占比分別達(dá)到16.42%、18.32%和19.99%，連續(xù)三年排名第一。但招股書(shū)分析道，驅(qū)蚊用品行業(yè)及個(gè)人護(hù)理行業(yè)屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，國(guó)內(nèi)外企業(yè)數(shù)量眾多，市場(chǎng)集中度低，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

而此次上市，潤(rùn)本股份擬募集資金9.03億元，主要是用于黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、渠道建設(shè)與品牌推廣項(xiàng)目、信息系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

高瓴資本曾享有一票否決權(quán)

本次發(fā)行前，潤(rùn)本股份的董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理趙貴欽與董事兼副總經(jīng)理鮑松娟為夫妻關(guān)系，兩人直接或間接控制公司85.38%股份，是公司的共同實(shí)際控制人。JNRY VIII HK Holdings Limited（簡(jiǎn)稱“高瓴資本”）、金國(guó)平、顏宇峰、李怡茜為潤(rùn)本股份外部投資人股東，分別持股10%、0.44%、0.22%、0.09%。

值得注意的是，高瓴資本原本在《對(duì)賭協(xié)議》中對(duì)潤(rùn)本股份多個(gè)事項(xiàng)享有一票否決權(quán)。從潤(rùn)本股份在問(wèn)詢答復(fù)中披露的內(nèi)容，高瓴資本此前可以在公司聘用及解聘公司的總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書(shū)，對(duì)公司業(yè)務(wù)的重大改變、轉(zhuǎn)讓任何子公司的股權(quán)、批準(zhǔn)和修改公司的投融資方案及計(jì)劃等高達(dá)20起事項(xiàng)進(jìn)行一票否決。

潤(rùn)本股份與股東簽署《對(duì)賭協(xié)議》引發(fā)監(jiān)管部門(mén)擔(dān)憂，監(jiān)管部門(mén)在問(wèn)詢中要求其說(shuō)明，“一票否決權(quán)”對(duì)控制權(quán)穩(wěn)定的影響。

潤(rùn)本股份表示，經(jīng)高瓴資本確認(rèn)，高瓴資本要求上述權(quán)利主要系為爭(zhēng)取保障其作為潤(rùn)本股份小股東的合法權(quán)益，其要求享有“一票否決權(quán)”的目的不涉及謀求潤(rùn)本控制權(quán)，亦未實(shí)際享有支配發(fā)行人的權(quán)力。在股東特殊權(quán)利條款生效期間，高瓴資本及其提名的董事曹偉亦從未行使過(guò)其“一票否決權(quán)”。

有意思的是，為了順利上市，潤(rùn)本股份不僅重新與全體股東重新簽署協(xié)議，還多次緊急“打補(bǔ)丁”。

公開(kāi)資料顯示，潤(rùn)本股份于2022年5月19日遞交招股書(shū)，2022年11月發(fā)行人及全體股東簽署《終止協(xié)議》，同時(shí)全體股東重新簽署《新股東協(xié)議》。在今年3月15日被監(jiān)管部門(mén)問(wèn)詢后，潤(rùn)本股份緊急進(jìn)行“打補(bǔ)丁”；今年4月1日，公司全體股東簽署《新股東協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，終止高瓴資本“一票否決權(quán)”以及回購(gòu)義務(wù)等約定安排、特殊股東權(quán)利效力恢復(fù)條件。今年6月，又再次與全體股東簽訂《新股東協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議二》，終止了高瓴資本直接提名一名非獨(dú)立董事的權(quán)利，僅在公司未能成功上市等相關(guān)情形發(fā)生時(shí)恢復(fù)。

潤(rùn)本股份表示，鑒于“一票否決權(quán)”已徹底終止并不附加任何效力恢復(fù)條件，且視為自《原股東協(xié)議》簽署之日起自始無(wú)效，因此，前述“一票否決權(quán)”不會(huì)對(duì)公司控制權(quán)產(chǎn)生影響，同時(shí)，不會(huì)對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市申請(qǐng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)障礙。

掃清障礙后，潤(rùn)本股份已于6月20日成功過(guò)會(huì)。

（文章來(lái)源：澎湃新聞）

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