11月28日消息，據國外媒體報道，從共享辦公空間初創(chuàng)企業(yè)WeWork到打車服務公司Uber，這些明星企業(yè)曾經大紅大紫，但今年以來公司價值已經蒸發(fā)了1000億美元。現(xiàn)實狀況使得風險資本投資者對投資變得更加謹慎，也促使一些初創(chuàng)公司的高管們較業(yè)務增長更加強調公司的盈利能力。

以下是翻譯內容：

最近幾周，新興汽車租賃公司Fair和軟件公司UiPath都縮減了自家規(guī)模。共享電動踏板車公司Lime已經調整了運營模式，向投資者證明它可以盈利。

“我們仿佛在一個熱鬧的派對上玩了五年，現(xiàn)在有人把燈打開了，”克里斯·杜佛斯(Chris Douvos)說，他的公司Ahoy Capital投資風險投資公司和初創(chuàng)公司。“我們都在調整自己的眼睛，沒有人知道接下來的夜晚會怎樣。這就是硅谷現(xiàn)在的感覺。”

投資者說，初創(chuàng)企業(yè)仍然現(xiàn)金充裕，而且利率處于歷史低位，私人市場價值不太可能出現(xiàn)進一步大幅下滑。不過，公司價值損失的規(guī)模之大給風險資本行業(yè)帶來了多年未見的不確定性。這也促使一些投資者進行自我反省，并呼吁管理層加強公司治理。

企業(yè)家、風險投資家和初創(chuàng)公司顧問均表示，現(xiàn)在融資交易需要的時間更長。風險投資家說，僅僅六個月前，一家消費技術公司完成融資交易還能在一兩周內完成，現(xiàn)在卻需要一個月甚至更長時間。為初創(chuàng)公司首席執(zhí)行官及其董事會提供咨詢服務的亞當·J·愛潑斯坦(Adam J. Epstein)說，那些計劃融資8000萬至1億美元的初創(chuàng)公司現(xiàn)在被投資者告知，他們的預期應該在2000萬至3000萬美元之間。

圖示：WeWork位于紐約曼哈頓的辦公空間。該公司估值的急劇下降已經波及到所有的私人科技公司。

當WeWork母公司We Co.提交上市申請，詳細披露出巨額虧損、松散的公司治理方式和多重利益沖突時，WeWork的固執(zhí)下滑尤其令人震驚。在最近一輪私募融資中，We Co.的固執(zhí)高達470億美元。而當上個月日本軟銀集團出資救助該公司時，其估值僅為80億美元。

目前Uber市值也比5月份首次公開募股(IPO)時的估值低了約330億美元，而Lyft自3月份上市以來已經損失了約100億美元的市值。電子煙公司Juul Labs本月早些時候表示，將裁員約16%。其最大的投資者將Juul的估值削減了140億美元，此前Juul在監(jiān)管部門的打壓下擱置了其最暢銷的電子煙產品。

愛潑斯坦說，“每隔幾年就會給人當頭一棒。”“WeWork對融資市場的影響是巨大的。我親眼所見。”

據投資者說，在過去兩個月與風險投資公司的會議上，一些有限責任合伙人再次表達了對收回投資的擔憂?；鸸芾砉竞虸PO研究公司Renaissance Capital的數(shù)據顯示，今年第二季度至第三季度，美國的IPO數(shù)量減少了三分之一以上。據數(shù)據公司PitchBook的數(shù)據，今年第三季度，所謂的“獨角獸”初創(chuàng)企業(yè)(即價值10億美元以上的初創(chuàng)企業(yè))融資數(shù)量和這些融資的平均美元價值降至2018年第二季度以來的最低水平。

圖示：共享電動踏板車初創(chuàng)企業(yè)Lime預計在2020年實現(xiàn)盈利。

如果投資者選擇對企業(yè)施加更嚴格的控制或要求，效果會很快顯現(xiàn)出來。

消息人士表示，由于現(xiàn)金消耗巨大，加之來自競爭和監(jiān)管方面的挑戰(zhàn)，總部位于舊金山的Lime上一輪融資引起了投資者的極大質疑，以至于公司今年第一季度結束的上一輪融資所花費時間是公司高管預期的兩倍?，F(xiàn)在Lime已經將精力更多集中在城市業(yè)務的盈利上來。這位人士說，Lime在一些城市已經實現(xiàn)了盈利，部分原因是提高了電動踏板車的耐用性和維修速度。這位知情人士還透露，公司高管讓心存疑慮的投資者參觀了他們的倉庫，以展示新的效率。

該人士還說，Lime再次開啟融資，希望在12月或1月之前籌集到數(shù)億美元。除此之外，該公司還計劃更多依靠債務來為其電動踏板車提供資金。Lime表示到2020年，在扣除稅收等特定支出后，該公司預計將實現(xiàn)盈利。

投資管理協(xié)會(Investment Management Associates Inc.)首席執(zhí)行官維塔利·卡策納爾森(Vitaliy Katsenelson)將當前的情況比作20年前互聯(lián)網股票的調整。

“我們正處在互聯(lián)網泡沫2.0時代，只不過它不是發(fā)生在公開市場，而是發(fā)生在私人市場。”去年10月，卡策納爾森的科羅拉多投資公司拋售了其所持有的軟銀股份，原因是對這家日本投資者計劃設立的第二只愿景基金心存疑慮。

在這個過去10年都在蓬勃發(fā)展的行業(yè)中，即使是細微的收緊跡象也會讓人值得注意。根據PitchBook的數(shù)據，美國每年的風險資本投資從2009年的270億美元躍升至2018年的1380億美元。

總部位于紐約的UiPath是一家向企業(yè)銷售自動化軟件的初創(chuàng)公司。該公司發(fā)言人說，由于重新關注盈利能力，該公司10月份解雇了約400名員工，不過她說UiPath仍在招聘。知情人士說，裁員是在該公司未能實現(xiàn)投資者此前預期的某些目標之后進行的。

總部位于加州圣莫尼卡的汽車租賃公司Fair上個月裁員約290人，相關補償只有一個月的工資和一周的醫(yī)療保險。在不到一年的時間里，該公司將3.8億美元融資的大部分投入到營銷、招聘、房地產和其他增長計劃上。由軟銀千美元愿景基金支持的Fair主營業(yè)務是購買汽車，并將其出租給消費者或者是為Uber打工的司機。后者也是愿景基金所投資的企業(yè)。

圖示：由軟銀千美元愿景基金支持的Fair主營業(yè)務是購買汽車，并將其出租給消費者或者是為Uber打工的司機。

Fair現(xiàn)狀凸顯出許多投資者曾熱情支持的以業(yè)務增長為重點的策略風險。公司前雇員說，在Fair位于佛羅里達州的業(yè)務中，高昂的代理費沒有被正確計入汽車成本，導致該公司一個季度虧損約30萬美元。他們說，F(xiàn)air有近60%的汽車租賃業(yè)務都處于難以為繼的狀態(tài)，原因是Fair為這些汽車支付了過高租金，但卻以較低的價格將它們租出去，而且當客戶不再付款時，F(xiàn)air也并不總是收回這些車。

據Fair前雇員透露，在WeWork取消IPO前后，F(xiàn)air前首席執(zhí)行官斯科特·佩特(Scott Painter)去軟銀要求提供更多資金時，軟銀派了一個審計團隊前往Fair總部，對公司的財務狀況進行聯(lián)合審查。

在WeWork出現(xiàn)危機之后，軟銀正在爭取縮短實現(xiàn)盈利的時間，并為其投資的初創(chuàng)企業(yè)尋求更嚴格的治理標準。

仍擔任董事長主席的佩特正在尋求更多資金以維持公司的正常運營。僅僅不到一年前，軟銀對Fair公司的估值還高達12億美元。(辰辰)

關鍵詞： 初創(chuàng)企業(yè) 估值蒸發(fā)