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赤字率突破3%意味著什么?但不等價于債務風險

2020-04-03 09:52:12來源:上海證券報

當前經濟形勢下,隨著財政政策進一步擴張,今年赤字率大概率將突破3%。財政赤字意味著政府花的錢超過了掙的錢。財政赤字與GDP的比率就是赤

當前經濟形勢下,隨著財政政策進一步擴張,今年赤字率大概率將突破3%。

財政赤字意味著政府“花”的錢超過了“掙”的錢。財政赤字與GDP的比率就是赤字率,這既是財政擴張力度的指標,也是衡量財政風險的一個重要指標。

自2008年金融危機算起,中國已連續(xù)10余年實施積極財政政策。近些年名義赤字率波動向上,其中有兩年曾觸及3%,去年則為2.8%。

為什么今年要調高赤字率?專家認為,此次疫情對中國經濟短期影響明顯,多個經濟指標下滑,赤字率突破3%已勢在必行。

“在當前環(huán)境下,除了針對中小企業(yè)和中低收入群體的紓困政策,中國還需要出臺一些促進經濟增長的政策。就財政政策而言,在實現溫和就業(yè)前,原則上沒有赤字率的限制。”中國金融四十人論壇高級研究員張斌認為。

國家統計局國民經濟綜合統計司司長、新聞發(fā)言人毛盛勇日前表示,中國政府債務總體水平還比較低,特別是債務形成的資產中有一些資產還有比較好的盈利能力,從這個角度來看,適當提高赤字率是有空間的。

3%的赤字率紅線爭議由來已久,它更像一道心理防線。有專家坦言:“盡管單純提高赤字率最終可能也多不出多少錢,但這更多是給市場一個信號,一個信心。”

在一些專家看來,3%至多是“大拇指法則”,是一個經驗數據或大致預測值,并無任何經濟學理論作為支持。從各國的財政實踐來看,突破3%的赤字率司空見慣,或者說不存在3%的控制線。比如美國,在金融危機時赤字率一度突破10%。

在赤字率問題上,如何處理好防風險和穩(wěn)增長的矛盾?恒大研究院院長任澤平等認為,經濟下行時期,如果控制赤字率,實施逆周期調節(jié)的力度就有限,雖然控制住了財政風險,但卻可能引發(fā)更大的風險:企業(yè)負擔加重、經濟快速下行、失業(yè)上升等。

張斌也強調,不能把赤字率簡單等價于債務風險,因為債務增長的同時,作為分母的收入也在增長,多舉債并不必然帶來債務率的提高。當前,政府提高赤字率,多舉債,有助于穩(wěn)定總需求和全社會收入增長、經濟穩(wěn)定。

不少財政金融業(yè)內專家建議,今年財政赤字率可以突破3%,甚至可以達到3.5%。不過,目前官方的表態(tài)是“適當提高財政赤字率”,多少才算“適當”,目前還沒有定論。

關鍵詞: 赤字率突破3%

責任編輯:hnmd004

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