繼2019年兩次轉(zhuǎn)讓澳洋順昌部分股權(quán)后，今年7月份，控股股東澳洋集團(tuán)再次籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓一事。7月28日，澳洋順昌披露的股權(quán)轉(zhuǎn)讓評估報(bào)告書等多份公告顯示，澳洋集團(tuán)擬將其所持公司4907萬股股份(占公司總股本的5%)轉(zhuǎn)讓給綠偉有限，以2019年12月31日為評估基準(zhǔn)日，澳洋順昌每股股權(quán)價格為3.95元，最終雙方協(xié)商確定5%股權(quán)對應(yīng)的轉(zhuǎn)讓價款約為1.94億元，每股價格為3.96元。

記者注意到，綠偉有限實(shí)控人為澳洋順昌現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理陳鍇，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，綠偉有限及其一致行動人持有的澳洋順昌表決權(quán)比例將達(dá)到22.16%，陳鍇將成為澳洋順昌的實(shí)際控制人，因此本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓構(gòu)成管理層收購(簡稱MBO)。

控股股東多次減持萌生退意

與A股多數(shù)上市公司不同的是，從公司治理結(jié)構(gòu)上來看，澳洋順昌是一家董事會充分授權(quán)的職業(yè)經(jīng)理人驅(qū)動型公司。公司實(shí)控人沈?qū)W如自上市以來至2019年5月份一直擔(dān)任公司董事長，作為發(fā)起人股東的昌正公司實(shí)控人陳鍇自公司上市以來則一直擔(dān)任總經(jīng)理。憑借公司出色的管理能力，澳洋順昌在金屬物流配送市場上形成了獨(dú)特的領(lǐng)先優(yōu)勢和競爭力。

不過，維持了十多年的管理體系在2019年發(fā)生了變化。2019年2月份，澳洋集團(tuán)宣布將其所持有的澳洋順昌9865.59萬股股份，以4.5元/股的價格協(xié)議轉(zhuǎn)讓給綠偉有限，轉(zhuǎn)讓完成后綠偉有限成為公司第二大股東。當(dāng)年5月份，陳鍇當(dāng)選為上市公司董事長，公司法定代表人也由沈?qū)W如變更為陳鍇，沈?qū)W如僅擔(dān)任董事職務(wù)。

2019年9月份，澳洋集團(tuán)再次宣布擬將其所持有的澳洋順昌4906.56萬股股份協(xié)議轉(zhuǎn)讓給自然人吳建勇，股份轉(zhuǎn)讓價4.475元/股，合計(jì)價款2.2億元。

兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，澳洋集團(tuán)所持公司股權(quán)下降至17.34%，盡管仍為公司控股股東，不過綠偉有限及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)持有澳洋順昌17.15%的股份，前兩大股東持股比例十分接近。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，澳洋集團(tuán)將正式交出上市公司控制權(quán)。

公司副總經(jīng)理兼董事會秘書林文華在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，“控股股東方面主要是因?yàn)橘Y金需要。從生產(chǎn)經(jīng)營的角度來說，其實(shí)沒有什么變化，我們的管理團(tuán)隊(duì)一直都很穩(wěn)定，會一如既往地圍繞金屬物流、LED芯片業(yè)務(wù)、鋰電池業(yè)務(wù)做好主業(yè)。”

總經(jīng)理即將上位成實(shí)控人

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，“從產(chǎn)權(quán)的角度看，管理層收購對公司管理層是有激勵作用的。自己控制的公司，有話語權(quán)的公司，當(dāng)然能動性更高。但在投資者保護(hù)方面，管理層股權(quán)過度集中的話，容易出現(xiàn)‘一股獨(dú)大’，當(dāng)然現(xiàn)階段澳洋順昌還不至于。”

談及管理層收購一事，江蘇泰和律師事務(wù)所高級合伙人李遠(yuǎn)揚(yáng)律師在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，管理層收購并非易事，要綜合考慮收購方履約能力等方方面面，因此A股市場管理層收購并不多見。

“掌柜成東家，從監(jiān)管的角度來說，要防止管理層利用信息優(yōu)勢，低價侵占公司資產(chǎn)，也要防止內(nèi)幕交易。”盤和林表示，“ 說到底，是經(jīng)營者和所有者是否分離的問題。根據(jù)企業(yè)不同，因人而異，所有者和經(jīng)營者分離更容易制衡權(quán)力，適合穩(wěn)定成熟的企業(yè)。而初創(chuàng)企業(yè)容易產(chǎn)生意見分歧，需要有人一錘定音，也要創(chuàng)業(yè)者有能動性，所以管理層收購更適合初創(chuàng)企業(yè)，競爭激烈的行業(yè)。”

“因?yàn)橛|發(fā)管理層收購相關(guān)規(guī)定，公司正在積極履行相應(yīng)的程序，除已對外披露資產(chǎn)評估報(bào)告外，公司還聘請了中信建投證券和華林證券作為財(cái)務(wù)顧問出具專業(yè)意見，后續(xù)只需召開股東大會審議通過相關(guān)議案。”提及管理層收購需要履行的相關(guān)流程，林文華告訴記者。

關(guān)鍵詞： 澳洋順昌 MBO