公募REITs項目落地已到最后的沖刺階段。據(jù)了解，首批5個進展領先的公募REITs項目，均為經營權項目。

據(jù)知情人士透露，上交所的REITs申報系統(tǒng)、詢價平臺和信息網站等已基本就緒，交易系統(tǒng)改造工作也在進行中。

據(jù)悉，首批五個進展領先的公募REITs項目，均為經營權項目，而非產權項目，主要涉及污水處理、高速公路等基礎設施。

在上交所2月4日至5日舉辦的公募REITs業(yè)務規(guī)則培訓中，相關人士介紹，目前上交所有近30單優(yōu)質項目已通過地方發(fā)改委的初選推薦至國家發(fā)展改革委。同時，還有近40單儲備項目正在準備過程中，此外，逐步推薦到證監(jiān)會的項目也正在增多。

中國國際工程咨詢有限公司研究中心副主任徐成彬提示，就試點項目申報程序來講，省級發(fā)改委要對本地申報的REITs試點項目先行初審，但跨省項目初審涉及項目所在地發(fā)改委和原始權益人注冊地省級發(fā)改委兩類初審。

相關業(yè)內人士透露，首批公募REITs試點項目十分強調項目質量，守好底線，才能贏得市場認同和投資者的信心，才能從試點轉為常規(guī)推出，市場才能真正繁榮。

據(jù)知情人士透露，在項目申報過程中，出現(xiàn)部分項目重要信息披露不夠充分，項目估值過高，現(xiàn)金流模型缺乏合理依據(jù)等問題，有些項目產權存在轉讓限制性條款，后續(xù)的項目推進工作中，中介機構要從嚴審慎把關，對已發(fā)現(xiàn)問題重點跟進和關注。

據(jù)了解，項目申報完成后，可申請在交易所上市和交易。在項目審查過程中，上交所接受文件后，會在5個工作日內作出是否受理決定，受理后30個工作日內出具首次書面反饋意見。定價按照“路演推介、網下詢價、確定發(fā)行價格”的流程進行。此外，也將建立符合REITs特性的系列交易機制和多樣化交易方式，滿足公募REITs流動性需求。

此外，相關業(yè)內人士提及，短期內為盡快推進公募REITs參與認購，可能按股或者按債的程序發(fā)行。但長期來看，各類資金需要構建一套REITs認購評估投資流程和體系。

就交易所準備情況來看，目前上交所在業(yè)務、規(guī)則和技術方面已初步就緒。

據(jù)了解，業(yè)務方面，除了不斷儲備優(yōu)質項目外，上交所形成項目審查、發(fā)行銷售、上市交易、擴募發(fā)行、資產買賣、要約收購、信息披露、停復牌、退市、轉托管、分紅、估值等業(yè)務全流程分工，形成多份內部工作規(guī)程。

規(guī)則方面，上交所已經發(fā)布了公募REITs主要規(guī)則和業(yè)務指南，同時，基本形成基金合同、運營管理協(xié)議、托管協(xié)議等多個重要文件的參考文本。此外，上交所還發(fā)布了收費通知，明確暫免收取公募REITs上市初費、年費及競價交易經手費等相關事項。

技術方面，上交所已經完成審核系統(tǒng)升級改造，完成開發(fā)上線REITs發(fā)行詢價認購系統(tǒng)、獨立的REITs信息網站，正在打造獨立的REITs行情板塊，啟動開發(fā)交易系統(tǒng)等。

關鍵詞： 公募REITs 試點