日前，九陽股份發(fā)布了2019年財務報告。報告顯示，2019年九陽股份營收和凈利潤實現(xiàn)雙增長，同時，九陽股份擬按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.8元(含稅)。有媒體注意到，若加上2019年中報九陽股份已經(jīng)實施的每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5元(含稅)的分紅，意味著全年總分紅規(guī)模將達到8.29億元(中報分紅3.84億元、年報擬分紅4.45億元)，超過全年凈利潤。

搶眼的業(yè)績也引來些許質(zhì)疑，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過于單一、子公司接連虧損、經(jīng)銷商出現(xiàn)疑似皮包公司等問題纏繞著九陽，而2020年的新冠疫情也為整個九陽所在的小家電市場蒙上了淡淡的陰影。

一直以來，九陽股份在大家心中的印象就等同于豆?jié){機，但九陽股份一直在嘗試轉(zhuǎn)型去單一化。對此，九陽股份對中國網(wǎng)財經(jīng)表示：“九陽的確是以豆?jié){機聞名，豆?jié){機是九陽發(fā)明的，也締造了一個豆?jié){機的行業(yè)。豆?jié){機在保持穩(wěn)定的發(fā)展的同時，在收入占比當中是逐年在下降的。九陽股份IPO的時候，豆?jié){機實物占到8成多，而今天遠遠低于這個數(shù)字。”

關于有聲音質(zhì)疑九陽股份對連續(xù)虧損的子公司尚科寧家增資擴股一事，九陽股份也對中國網(wǎng)財經(jīng)做出了回應：“海外的第一品牌，首次進入中國是沒有辦法馬上實現(xiàn)盈利的，相當于是零起步的過程，所以(尚科寧家)2018和2019兩個年度出現(xiàn)小幅虧損的事實是存在的。”

奧維云網(wǎng)(AVC)廚電事業(yè)部研究副總監(jiān)李婷對中國網(wǎng)財經(jīng)表示，2019年對于小家電市場發(fā)展算是一個分水嶺，主流渠道不再單一依托傳統(tǒng)渠道，2020年受新冠疫情影響，小家電市場也受到重創(chuàng)。

經(jīng)銷商出現(xiàn)皮包公司？九陽稱“業(yè)務交集在逐步減少”

中國網(wǎng)財經(jīng)注意到，九陽股份2019年年報提到南京誠陽源電器有限公司為杭州九陽公司之聯(lián)營企業(yè)。2017年，這家公司曾是九陽股份應收賬款的前五名企業(yè)之一，根據(jù)2017年中報，九陽股份當年向南京誠陽源電器有限公司的應收賬款為814萬元。而天眼查顯示，該公司成立于2016年8月，參保人數(shù)是0人，地址是南京市秦淮區(qū)明匙路108號417室，共有17家公司用這個地址注冊公司。對于這家公司是否為皮包公司的質(zhì)疑，九陽股份回應中國網(wǎng)財經(jīng)稱：“曾經(jīng)是我們的一個經(jīng)銷商，由于市場變化，業(yè)務交集和體量在逐步減少，注冊地址并非實際辦公地址。”

除應收賬款外，在預付賬款方面，中國網(wǎng)財經(jīng)記者在查閱九陽股份2018年報的預付款前五名中發(fā)現(xiàn)了一家“三人行廣告有限公司杭州分公司”(已改名眾成就娛樂傳媒有限公司杭州分公司)。天眼查顯示，該公司于2018年11月26日成立，注冊資本和參保人數(shù)是0，當期九陽股份便向其預付3083萬元。對此，九陽股份對中國網(wǎng)財經(jīng)表示，九陽股份是跟該公司的總部進行合作，“只是這個業(yè)務可能是他們最終想落款落地到杭州。”這筆費用的支出用途，九陽股份稱：“是一筆我們的品牌宣傳的費用，對標公司你也可以看到它是廣告公司，打款打到了對方指定的賬戶。”

針對這種情況，某國有投資機構(gòu)投資總監(jiān)告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者，有些小家電公司有可能跟一些電商平臺存在返點現(xiàn)象，“至于水有多深就不清楚了。”

當然，按照九陽股份的體量來說，這樣金額的應收和預付是不會說明什么問題的，它更關注自身成長以及在消費者心中如何摘掉“只是豆?jié){機”的標簽。

從九陽股份2019年報來看，食品加工機系列所占營收比例仍不斷攀升，其他品類的營收比重卻在下降。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2019年，食品加工機系列占營收比重上升到43.81%，營收同比增加20.2%;營養(yǎng)煲系列、電磁爐系列和西式電器系列占收入比重呈現(xiàn)下降趨勢。食品加工機系列和營養(yǎng)煲系列合計占據(jù)營收總額的77.01%，除此以外的其他產(chǎn)品只占了22.99%。對此九陽股份回應中國網(wǎng)財經(jīng)稱，食品加工機不僅有豆?jié){機一個品類，每年都會有很靚麗的增長，不能僅僅把食品加工機等同于豆?jié){機。

其實，食品加工機除豆?jié){機外還包括諸如榨汁機、破壁機、打漿機、去皮機、切片機……等N多種類。李婷對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，2020年受疫情影響，小家電市場也受到重創(chuàng)，尤其是線下渠道，線下渠道主銷小家電傳統(tǒng)品類中高端機型，從一季度數(shù)據(jù)來看，以破壁機為例，客單價下滑幅度大，中高端機型銷售明顯受到限制，小家電主銷渠道雖不是線下，但是線下也占據(jù)40%的市場份額，整體的影響也是顯而易見的。

三足鼎立的小家電天下 未來誰能一家獨大？

據(jù)李婷介紹，目前中國的小家電市場仍屬于美的、蘇泊爾和九陽三分天下的狀況。九陽的豆?jié){機雖依然是九陽主推品類，但是多年來，九陽逐漸降低豆?jié){機內(nèi)部收入占比，逐步完善多元化產(chǎn)品布局。李婷強調(diào)無論是哪個企業(yè)依靠單一品類，必然風險會非常大。

李婷表示，2019年對于小家電市場發(fā)展算是一個分水嶺，主流渠道不在單一依托傳統(tǒng)渠道，而直播帶貨+社交電商逐漸成為小家電主銷模式，在品類方面，傳統(tǒng)品類已經(jīng)進入銷售瓶頸，創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，新興渠道+新興品類助力小家電市場增長。在消費人群的變化方面，90后，甚至95后，逐漸成為現(xiàn)今主要消費群體，所以形成了如今較火爆的“單身經(jīng)濟”、“宅經(jīng)濟”、“白領經(jīng)濟”，其對于產(chǎn)品的需求也發(fā)生的變化，更加追求“精致、小巧、個性、多元化、高科技、高顏值”，所以各個品牌布局了相對的產(chǎn)品，比如小容積精致產(chǎn)品、便攜式產(chǎn)品、IP合作搭配萌潮產(chǎn)品等。

據(jù)相關媒體報道，面對競爭，九陽股份2019年新增專利申請權1770項，簽約一線明星鄧倫作為品牌代言人，線上與各大直播平臺合作，線下開展O2O新零售渠道，但收效甚。新的浪潮席卷而來，2019年“618大促”活動，九陽試水明星直播，請了李湘直播帶貨，銷售額卻僅僅只有近百萬。李婷介紹，幾乎小家電企業(yè)都選擇了明星代言，明星代言當然有利有弊，有利是加深品牌在消費者心中印象，一部分明星可以為品牌加分，深入消費者對品牌認知，但如果是流量明星，一旦出現(xiàn)口碑下降等，也會給品牌帶來負面影響。不過李婷對九陽“全員+全域直播”新模式頗為看好，認為其品牌數(shù)字化轉(zhuǎn)型進展順利。

2019年，九陽股份的存貨增加了3億多，其中庫存商品增加2億多，而存貨周轉(zhuǎn)率卻在大幅下滑，結(jié)合2020年的疫情和一季度的行業(yè)數(shù)據(jù)，九陽股份可能需要一段時間和精力用來消耗攀升的庫存。(記者鄭嵐予 胡靖聆)

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