客戶賬期高于行業(yè)平均水平應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行

2016年-2018年及2019年1-6月，奧銳特應(yīng)收賬款賬面余額分別為1.37億元、1.33億元、1.28億元、1.14億元，占營業(yè)收入的比例分別為23.27%、24.47%、22.22%、39.67%。各期，逾期應(yīng)收賬款分別為477.70萬元、306.00萬元、974.54萬元、668.75萬元。

奧銳特表示，由于分期支付、臨時周轉(zhuǎn)等原因，報告期內(nèi)公司應(yīng)收賬款存在少量的逾期情況，但逾期金額占比較小，逾期的時間一般在1至2個月左右，經(jīng)公司催收后能及時收回。公司客戶基本為大型國際知名醫(yī)藥企業(yè)，擁有良好的回款信用。

各期，奧銳特應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為4.01、4.02、4.41和2.50，低于行業(yè)平均水平，行業(yè)平均值分別為7.54、6.26、5.08、2.89。

奧銳特稱，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于同行業(yè)水平的原因系產(chǎn)品和客戶的不同，同行業(yè)可比公司給予客戶的賬期不同。公司給予客戶賬期一般在60天至90天，對于少部分客戶提供120天或150天的賬期，高于行業(yè)平均水平。美諾華的信用期一般在35天或45天，同和藥業(yè)的信用期一般為60天，同和藥業(yè)為了拿到訂單部分客戶給予7天或45天信用期，遠(yuǎn)低于同行業(yè)的信用期，剔除該兩家信用期不一致的數(shù)據(jù)后重新計算行業(yè)平均應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，2016年至2019年1-6月的公司的數(shù)據(jù)分別為4.66、4.65、4.00及2.09，與公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較為接近。

存貨2.4億 存貨周轉(zhuǎn)率低于同行

2016年-2018年及2019年1-6月，奧銳特存貨賬面價值存貨金額分別為2.04億元、1.88億元、2.28億元和2.36億元，占各期末流動資產(chǎn)的比例分別為35.05%、34.43%、41.16%和39.46%。

各期存貨中，庫存商品分別為0.65億元、0.58億元、1.03億元、1.18億元，占比分別為31.72%、30.94%、45.12%、50.08%。

各期，奧銳特存貨周轉(zhuǎn)率分別為1.46、1.39、1.43和0.64，行業(yè)平均值分別為1.88、1.77、1.63、0.76。

奧銳特表示，公司存貨周轉(zhuǎn)率總體保持穩(wěn)定，略低于同行業(yè)可比上市公司。主要有以下幾方面原因，第一，公司產(chǎn)品品種豐富，生產(chǎn)工藝流程較長，通常需要經(jīng)過蒸餾、洗滌、濃縮、結(jié)晶、離心等流程，使得產(chǎn)品生產(chǎn)周期較長。第二，客戶對公司產(chǎn)品的多樣化需求及交貨期的要求不同，使得公司必須維持足夠的存貨。第三，公司正處于產(chǎn)品工藝轉(zhuǎn)型升級階段，老產(chǎn)品工藝變更需要儲備驗(yàn)證產(chǎn)品以通過客戶工藝驗(yàn)證審批，審批時間約為6-12個月;公司近兩年研發(fā)的新產(chǎn)品較多，如阿比特龍、恩雜魯胺等，亦需要工藝驗(yàn)證審批，導(dǎo)致公司各年末存貨余額較大。

報告期分紅1.66億元

報告期內(nèi)，奧銳特4度決議分紅，合計分紅金額達(dá)1.66億元。

2016年5月26日，奧銳特有限作出董事會決議，同意將未分配利潤中的1000萬元向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

2016年11月1日，奧銳特有限作出股東會決議，同意將未分配利潤中的7000萬元向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

2017年3月24日，奧銳特有限作出股東會決議，同意將未分配利潤中的5000萬元向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

2018年4月20日，奧銳特作出股東大會決議，同意將未分配利潤中的3600萬元向股東進(jìn)行現(xiàn)金分紅。

與關(guān)聯(lián)方頻繁、巨額資金往來 證監(jiān)會問詢是否通過體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績

據(jù)奧銳特招股書，截至2016年末，副董事長褚義舟從公司累計借出本金及利息金額為3738.92萬元，用于其個人投資、消費(fèi)等用途，公司按照年利率4.35%對每筆拆借款計提利息。褚義舟于2016年向公司歸還了全部資金及相關(guān)利息，此后公司未發(fā)生向褚義舟拆借行為。

2016年3月，褚義舟堂弟、奧銳特總經(jīng)理褚定軍因資金周轉(zhuǎn)需求，向奧銳特借款300萬元，并分別于2016年4月、2016年6月歸還借款200萬元、100萬元，此后公司未發(fā)生向褚定軍資金拆借行為。公司按照年利率4.35%對該筆拆借款計提利息1.78萬元，褚定軍于2016年支付了全部相關(guān)利息。

2016年，財務(wù)總監(jiān)王袖玉出于個人資金周轉(zhuǎn)需求，向公司累計借款20.00萬元。鑒于該筆借款時間僅為幾天，因此未計提資金利息，王袖玉已將借款全部歸還給公司，此后公司未發(fā)生向王袖玉資金拆借行為。

2014年8月，褚義舟旗下企業(yè)天臺歸鳥向奧銳特借款40.00萬元，該筆借款計劃用于其日常經(jīng)營，但實(shí)際未開展經(jīng)營活動，按照年利率4.35%計提利息，2016年天臺歸鳥向公司歸還了該筆借款及利息。

據(jù)國際金融報，奧銳特的內(nèi)控制度存在一定的瑕疵，包括存在轉(zhuǎn)貸、資金拆借、代收貨款等現(xiàn)象。

2016年至2017年，奧銳特及其下屬子公司曾6次作為受托支付單位，為揚(yáng)州聯(lián)澳(現(xiàn)奧銳特全資子公司，2016年12月前為奧銳特實(shí)控人彭志恩控股的公司)借款，借款合計金額為6900萬元。對此，奧銳特表示，揚(yáng)州聯(lián)澳當(dāng)時運(yùn)營資金較為緊張，向銀行尋求貸款，銀行出于風(fēng)險控制，需要借款企業(yè)通過受托支付的形式申請貸款。

2017年，彭志恩控股的AURISCOPHARMA代奧銳特收了747.54萬元;2018年，DCC GROUP COMPANY LTD(中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注：無關(guān)聯(lián)第三方)代奧銳特收了193.61萬元。對此，奧銳特表示，2018年存在DCC GROUP COMPANY LTD代公司收取銷售款，是由于Piramal支付的貨款存在被退回的情況，為方便其打款，公司委托無關(guān)聯(lián)第三方DCC代收上述貨款。

此外，2016年，奧銳特開具無真實(shí)交易背景的融資性票據(jù)，收款人為湖南諾凱生物醫(yī)藥有限公司，票面金額為300萬元。同年，奧銳特開具了2次無真實(shí)交易背景的融資性票據(jù)，收款人均為揚(yáng)州聯(lián)澳，合計金額為600萬元。

雖然公司指出，上述融資性票據(jù)行為已清理，對本次發(fā)行不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性法律障礙。但一位律師向記者表示，從上述情況看，奧銳特的內(nèi)控制度存在很大的瑕疵，且這些瑕疵對公司IPO勢必會產(chǎn)生較大的影響。

證監(jiān)會關(guān)注到奧銳特非經(jīng)營性資金占用及內(nèi)部控制問題，指出，招股書披露，報告期發(fā)行人存在向關(guān)聯(lián)方拆出資金的情形。請發(fā)行人在招股書中進(jìn)一步披露報告期內(nèi)是否存在“轉(zhuǎn)貸”、為獲得銀行融資向關(guān)聯(lián)方或供應(yīng)商開具無真實(shí)交易背景的商業(yè)票據(jù)進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)后獲得銀行融資、與關(guān)聯(lián)方或第三方直接進(jìn)行資金拆借、因外銷業(yè)務(wù)需要通過關(guān)聯(lián)方或第三方代收貨款、利用個人賬戶對外收付款項(xiàng)、出借公司賬戶為他人收付款項(xiàng)等情形，如存在，請補(bǔ)充披露以上各種情形具體發(fā)生金額、頻率、清理時間等情況及其他相關(guān)信息，如相關(guān)交易形成原因、資金流向和使用用途、利息、是否違反相關(guān)法律法規(guī)及后果、后續(xù)可能影響的承擔(dān)機(jī)制、整改措施、相關(guān)內(nèi)控建立及運(yùn)行情況等。請保薦機(jī)構(gòu)、律師及會計師：(1)對前述事項(xiàng)是否構(gòu)成違法違規(guī)進(jìn)行認(rèn)定，說明是否存在被處罰情形或風(fēng)險;(2)關(guān)注前述行為的合法合規(guī)性，由中介機(jī)構(gòu)對公司前述行為違反法律法規(guī)(如《票據(jù)法》、《貸款通則》、《外匯管理?xiàng)l例》等)的事實(shí)情況進(jìn)行說明認(rèn)定，是否存在被處罰情形或風(fēng)險，是否滿足相關(guān)發(fā)行條件的要求，如存在違反法律法規(guī)情形需由相關(guān)主管機(jī)構(gòu)出具是否屬于重大違法違規(guī)行為說明等;(3)核查發(fā)行人對前述行為財務(wù)核算是否真實(shí)、準(zhǔn)確，與相關(guān)方資金往來的實(shí)際流向和使用情況，是否存在通過體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績的情形;(4)核查并披露相關(guān)資金往來行為對內(nèi)部控制有效性的影響;(5)核查相關(guān)資金占用行為的整改措施，發(fā)行人是否已通過收回資金、改進(jìn)制度、加強(qiáng)內(nèi)控等方式積極整改，是否已針對性建立內(nèi)控制度并有效執(zhí)行，申報后是否未發(fā)生新的非經(jīng)營性資金往來等行為。請保薦機(jī)構(gòu)、律師及會計師針對以上核查事項(xiàng)發(fā)表明確意見。

奧銳特回復(fù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者表示，目前，公司已按照《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》等有關(guān)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)建立與財務(wù)報表相關(guān)的內(nèi)部控制，公司現(xiàn)有內(nèi)部會計控制制度基本能夠適應(yīng)公司管理的要求，能夠?qū)幹普鎸?shí)、公允的財務(wù)報表提供合理的保證，能夠?qū)靖黜?xiàng)業(yè)務(wù)活動的健康運(yùn)行及國家有關(guān)法律法規(guī)和單位內(nèi)部規(guī)章制度的貫徹執(zhí)行提供保證。

去年8月發(fā)生安全生產(chǎn)事故 2員工死亡 董事長遭罰20萬

奧銳特招股書顯示，2019年8月15日奧銳特年度停產(chǎn)檢修期間發(fā)生一起安全生產(chǎn)事故，2名員工在入口報警器報警的情況下未采取任何防護(hù)措施直接進(jìn)入低氧狀態(tài)下的潔凈區(qū)發(fā)生窒息昏迷，其中1名員工經(jīng)搶救無效死亡(以下簡稱“8.15事故”)。

奧銳特表示，事故發(fā)生后，奧銳特第一時間組織救援工作，并將2名涉事員工送至天臺縣人民醫(yī)院救治，2名涉事員工分別于2019年9月7日、2019年10月9日經(jīng)搶救無效死亡，奧銳特已與2名死者近親屬簽訂和解協(xié)議，并向死者近親屬支付了補(bǔ)償金，雙方不存在糾紛及潛在糾紛。奧銳特在事故發(fā)生后積極組織處理、救援，安撫涉事員工家屬，未造成不良社會影響。

根據(jù)天臺縣應(yīng)急管理局出具的《事故調(diào)查報告》，事故發(fā)生的主要原因?yàn)閱T工在入口報警器報警的情況下未采取任何防護(hù)措施直接進(jìn)入低氧狀態(tài)下的潔凈區(qū)，員工個人對該起事故負(fù)主要責(zé)任;奧銳特及奧銳特總經(jīng)理褚定軍雖已多次對員工組織對氮?dú)馐褂冒踩偷脱鯛顟B(tài)下報警處置的教育和培訓(xùn)，但培訓(xùn)仍不夠到位，對本次事故負(fù)有一定的管理責(zé)任。

2019年9月20日，天臺縣應(yīng)急管理局作出《行政處罰決定書》(天應(yīng)急罰〔2019〕0018號)、《行政處罰決定書》(天應(yīng)急罰〔2019〕0019號)，對奧銳特處以20萬元、對奧銳特總經(jīng)理褚定軍處以19.7128萬元的行政處罰。

一起外匯處罰一起環(huán)保處罰

奧銳特報告期內(nèi)存在一起外匯處罰，起因?yàn)?017年向?qū)嵖厝伺碇径鞴具`規(guī)匯出分紅外匯。

彭志恩于2004年5月4日在英屬維爾京群島設(shè)立AURISCOPHARMA。設(shè)立至今，彭志恩未以境內(nèi)或境外資產(chǎn)、權(quán)益對AURISCOPHARMA出資。

2005年8月，奧銳特有限辦理外商投資企業(yè)外匯登記手續(xù)時，未如實(shí)披露AURISCOPHARMA實(shí)際控制人為境內(nèi)自然人，于2017年1月向AURISCOPHARMA匯出分紅款66.0735萬美元，違反了《國家外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資及返程投資外匯管理有關(guān)問題的通知》(匯發(fā)[2014]37號)第十五條的有關(guān)規(guī)定。據(jù)此，2018年9月27日，國家外匯管理局天臺縣支局出具“天外管罰[2018]1號”《行政處罰決定書》，責(zé)令發(fā)行人調(diào)回外匯，并對發(fā)行人處以罰款人民幣24.8萬元。

此外，因子公司揚(yáng)州聯(lián)澳精烘包車間廠區(qū)內(nèi)搬遷改造項(xiàng)目開工建設(shè)前未依法報批環(huán)境影響評價文件，違反了《中華人民共和國環(huán)境保護(hù)法》(2014年修訂)第十九條的規(guī)定，揚(yáng)州市邗江區(qū)環(huán)境保護(hù)局于2016年9月14日向揚(yáng)州聯(lián)澳作出揚(yáng)邗環(huán)罰[2016]32號《行政處罰決定書》，責(zé)令揚(yáng)州聯(lián)澳停止精烘包車間廠區(qū)內(nèi)搬遷改造項(xiàng)目的建設(shè)，并對揚(yáng)州聯(lián)澳處以罰款10萬元。

奧銳特稱，公司一直高度重視環(huán)境保護(hù)工作，始終自覺遵守有關(guān)法律、法規(guī)，將保護(hù)環(huán)境作為己任，采取了一系列環(huán)保技術(shù)改造措施，從源頭上對污染物進(jìn)行控制，加強(qiáng)對各類污染物的排放控制和過程監(jiān)測，定期對治理設(shè)施進(jìn)行維護(hù)保養(yǎng)，確保各污染物達(dá)標(biāo)排放。公司結(jié)合實(shí)際生產(chǎn)環(huán)節(jié)及各項(xiàng)環(huán)保管理要求，制定了全面的環(huán)境與健康管理制度。同時，公司依據(jù)GB/T24001-2016《環(huán)境管理體系要求及使用指南》建立、實(shí)施環(huán)境管理體系。

存貨、采購、營收多項(xiàng)數(shù)據(jù)失真

據(jù)紅刊財經(jīng)，奧銳特的存貨、采購、營收等方面的數(shù)據(jù)是存在不小疑點(diǎn)的，不排除其數(shù)據(jù)失真之嫌。

2017年、2018年、2019年上半年，奧銳特營業(yè)收入分別為5.44億元、5.75億元和2.87億元(見表2)，其中95%以上是海外收入，國內(nèi)營收2017年至2019年上半年分別只有958.73萬元、1872.19萬元和1011.4萬元，考慮到國內(nèi)營收增值稅稅率的影響，奧銳特2017年、2018年含稅總營收分別為5.35億元、5.57億元，2019年上半年含稅總營收大約為2.89億元(因2018年1~4月國內(nèi)增值稅稅率為17%，5~12月下調(diào)為16%，故實(shí)際含稅營收比推算金額略微小一些)。

2017年至2019年上半年的合并現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)顯示，奧銳特“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項(xiàng)分別為5億元、5.79億元和2.97億元，剔除同期預(yù)收款項(xiàng)數(shù)額變動金額47.25萬元、-45.07萬元和17.17萬元的影響，與2017年、2018年、2019年上半年營收相關(guān)的現(xiàn)金流入了4.99億元、5.8億元和2.97億元。將含稅營收與現(xiàn)金流數(shù)據(jù)勾稽，則2017年含稅總營收比現(xiàn)金收入多出4616.51萬元，2018年和2019年上半年現(xiàn)金收入比含稅收入分別多了125.83萬元和1987.42萬元。理論上，2017年應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)該新增4616萬元，而2018年、2019年上半年的應(yīng)收款項(xiàng)應(yīng)該分別減少125萬元和1987萬元。

然而，在這兩年一期的資產(chǎn)負(fù)債表中，奧銳特的應(yīng)收賬款(包含壞賬準(zhǔn)備)、應(yīng)收票據(jù)合計分別為1.33億元、1.28億元和1.14億元，分別相比上一年年末相同項(xiàng)數(shù)據(jù)，2017年未增反減少418萬元，與理論金額差異高達(dá)5035萬元，而2018年和2019年上半年雖然是有所減少534萬元和1399萬元，但與理論值相比，2018年應(yīng)收款項(xiàng)仍多減少了408萬元，而2019年上半年則少減少了587萬元。

總體來看，2018年和2019年上半年差異控制在500萬元以內(nèi)，基本可以理解為合理偏差，但2017年高達(dá)5000多萬元的偏差卻不能用合理誤差一說來解釋了，不排除有營收虛增的可能。

此外，該報道還指出，按照原材料占營業(yè)成本比例來推算，庫存中這部分新增的自產(chǎn)產(chǎn)品中，包含的原材料金額應(yīng)該分別為3388萬元、7045萬元和2715萬元，這一結(jié)果與前文依據(jù)財務(wù)勾稽關(guān)系測算出的庫存的自產(chǎn)品中所包含的原材料報告期內(nèi)要分別減少5865萬元、3426萬元和564萬元并不相符，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)間存在明顯矛盾。奧銳特2017年至2019年上半年的應(yīng)付款項(xiàng)分別為6605萬元、9511萬元和9150萬元，其中，2017年比上一年減少了1665萬元，2018年比上一年增加2906萬元，2019年上半年則比上一年減少了361萬元，這些數(shù)值都與理論金額存在一定差異，分別相差689萬元、2571萬元和1596萬元。如果說2017年的數(shù)百萬差異可以理解為合理偏差，那么，2018年和2019年上半年過千萬元的差異就需要公司作出解釋了，畢竟這些金額占采購支出10%左右，是明顯不可忽略的金額。

公司性質(zhì)內(nèi)資、中外合資多次切換

據(jù)《投資者攻略》，奧銳特的股權(quán)有多次變更，期間公司性質(zhì)還歷經(jīng)了從內(nèi)資變?yōu)橹型夂腺Y，再變回內(nèi)資的轉(zhuǎn)變?？梢哉f，奧銳特為上市花了不少心思。但如此變身，又不免讓市場有些擔(dān)心，奧銳特究竟為何而來?

據(jù)招股說明書披露，截至2019年6月底，彭志恩及褚義舟夫婦合計持有奧銳特85%的股份，股權(quán)高度集中。而彭志恩及褚義舟夫婦持有的奧銳特股份，也是通過數(shù)次資本運(yùn)作而來。

信息顯示，奧銳特的前身大古化工成立于1998年3月，由圣達(dá)集團(tuán)、匯通化工和王為文三方出資設(shè)立，圣達(dá)集團(tuán)占股51%，為大古化工的第一大股東。目前，圣達(dá)集團(tuán)也是圣達(dá)生物(603079.SH)的大股東。

1999年11月，圣達(dá)集團(tuán)將其所持大古化工的股份轉(zhuǎn)讓給了褚義舟夫婦。2004年，大古化工更名為奧銳特醫(yī)藥化工。2005年，奧銳特的部分股權(quán)被彭志恩100%持股的AURISCOPHARMA收購，公司變更為中外合資企業(yè)。2016年，奧銳特又從中外合資變成了內(nèi)資。

對于奧銳特反復(fù)變身原因，有分析指出，從內(nèi)資變?yōu)橹型夂腺Y是為了減稅，從中外合資變回內(nèi)資則是為上市做準(zhǔn)備。而奧銳特股權(quán)和身份的頻繁變動也讓市場擔(dān)心其上市目的不止為招股說明書上表述的募投項(xiàng)目那么簡單，更有投資者認(rèn)為，奧銳特的上市目的即為股東套現(xiàn)。

對于股權(quán)高度集中如何保證公眾投資者的利益，奧銳特表示，“將嚴(yán)格遵守已作出的關(guān)于所持公司股份的承諾，鎖定期滿后，將根據(jù)自身需求及市場情況通過上海證券交易所允許的方式減持公司股份”。

關(guān)鍵詞： 事故死2人