11月17日，北京挖金客信息科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“挖金客”)首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)。挖金客本次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)1700萬(wàn)股，擬募集資金4.44億元，其中2.90億元用于“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)升級(jí)擴(kuò)容項(xiàng)目”、1.54億元用于“研發(fā)及運(yùn)營(yíng)基地建設(shè)項(xiàng)目”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中原證券。

此次系挖金客的第四次上市沖關(guān)。

早在2015年，挖金客就謀劃曲線上市。但最終卻因?yàn)橥诮鹂偷膶?shí)控人之一、現(xiàn)任公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的李征離婚糾紛而折戟。

據(jù)招股書(shū)，2015年5月4日，李征之妻向北京市海淀區(qū)人民法院(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海淀法院”)提起離婚訴訟，并提交《訴訟保全申請(qǐng)書(shū)》，申請(qǐng)凍結(jié)李征所持挖金客35.75%的股權(quán)。2015年5月27日，李征之妻向海淀法院提交《撤訴申請(qǐng)書(shū)》、《撤銷(xiāo)訴訟保全申請(qǐng)》。

相關(guān)公告顯示，2015年1月16日，亨通光電(600487.SH)審議并通過(guò)了相關(guān)議案，擬通過(guò)發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)李征、陳坤、永奧投資合計(jì)持有的北京挖金客信息科技有限公司(挖金客前身)100%的股權(quán)。

但2015年5月21日，亨通光電發(fā)布關(guān)于終止資產(chǎn)重組的說(shuō)明。據(jù)亨通光電公告，本次資產(chǎn)重組終止的原因正是前述李征之妻提起的離婚訴訟。亨通光電公告表示，上述財(cái)產(chǎn)保全事項(xiàng)造成亨通光電收購(gòu)的李征直接或間接持有的北京挖金客信息科技有限公司相應(yīng)的股權(quán)權(quán)屬存在重大不確定性。

在2015年5月，挖金客曲線上市折戟后，2015年11月30日，挖金客股票在新三板掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。在掛牌新三板1個(gè)多月后，2016年1月，挖金客宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)。

2016年6月，挖金客首次向證監(jiān)會(huì)提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)并獲得受理，但當(dāng)年11月，公司以“公司戰(zhàn)略發(fā)展需要及部分股東股權(quán)擬發(fā)生變化”為由主動(dòng)終止IPO。

此后，挖金客發(fā)起第三次上市沖關(guān)，并于2018年1月23日首發(fā)上會(huì)，但結(jié)果被否。

此次系挖金客的第四次IPO沖關(guān)，依然曲折。挖金客與招商證券于2018年12月24日簽署了輔導(dǎo)協(xié)議。2019年5月15日，又與招商證券于簽訂了終止輔導(dǎo)的協(xié)議書(shū)。2019年5月16日，公司與中原證券簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議。

挖金客業(yè)務(wù)范圍涵蓋增值電信服務(wù)、移動(dòng)信息化服務(wù)和移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)等領(lǐng)域。

2017年至2020年1-6月，挖金客對(duì)中國(guó)移動(dòng)的銷(xiāo)售收入分別為1.61億元、1.82億元、1.63億元和0.93億元，占公司營(yíng)業(yè)收入比例分別為76.81%、86.81%、63.00%和45.37%。

此外，中國(guó)移動(dòng)還系挖金客的大供應(yīng)商。2019年、2020年1-6月，中國(guó)移動(dòng)分別為挖金客第三大和第二大供應(yīng)商，向中國(guó)移動(dòng)采購(gòu)金額分別為2139.87萬(wàn)元、2012.29萬(wàn)元，占外部采購(gòu)總額比例分別為12.80%、12.91%。

值得注意的是，挖金客是否對(duì)中國(guó)移動(dòng)重大依賴(lài)在上次挖金客上會(huì)被否時(shí)就受到發(fā)審委關(guān)注。

2018年1月23日，挖金客首發(fā)上會(huì)，結(jié)果被否。發(fā)審委會(huì)議在提出詢(xún)問(wèn)的主要問(wèn)題要求公司說(shuō)明是否對(duì)中國(guó)移動(dòng)存在重大依賴(lài)。

2018年、2019年，挖金客營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)0.06%、22.97%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)4.25%、95.32%，扣非凈利分別同比增長(zhǎng)2.65%、5.97%。

2017年-2019年及2020年1-6月，挖金客營(yíng)業(yè)收入為2.10億元、2.10億元、2.58億元、2.06億元，凈利潤(rùn)分別為5902.87萬(wàn)元、6153.96萬(wàn)元、12020.06萬(wàn)元、3515.57萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為5752.42萬(wàn)元、5904.85萬(wàn)元、6636.72萬(wàn)元、3318.49萬(wàn)元。

同期，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.18億元、2.25億元、2.44億元、2.25億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額分別為5148.21萬(wàn)元、6863.80萬(wàn)元、1024.48萬(wàn)元、3234.59萬(wàn)元。

2019年公司非經(jīng)常性損益金額較大，主要是由于公司進(jìn)行非同一控制下企業(yè)合并收購(gòu)久佳信通時(shí)，原股權(quán)按公允價(jià)值重新計(jì)量確認(rèn)投資收益4976.16萬(wàn)元導(dǎo)致。

2019年10月，挖金客非同一控制下收購(gòu)久佳信通23%的股權(quán)，本次收購(gòu)確認(rèn)商譽(yù)9379.17萬(wàn)元人民幣，同時(shí)確認(rèn)投資收益4976.16萬(wàn)元。

本次收購(gòu)前，公司持有久佳信通28%的股份，久佳信通不受公司或公司控股股東、實(shí)際控制人的控制;本次收購(gòu)后，公司持有久佳信通51%的股份，實(shí)現(xiàn)了對(duì)久佳信通的控制，故本次收購(gòu)久佳信通屬于非同一控制下企業(yè)合并。

本次收購(gòu)久佳信通全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為2.28億元,評(píng)估增值1.97億元，增值率638.43%，P/E倍數(shù)為10.61。本次交易價(jià)格以評(píng)估值為依據(jù)，經(jīng)交易各方協(xié)商，確定久佳信通23%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5175.00萬(wàn)元

截至2019年12月31日，本次收購(gòu)確認(rèn)的商譽(yù)占資產(chǎn)總額的比重為28.07%，投資收益占利潤(rùn)總額的比重38.99%，占比較高。

2020年1-6月，久佳信通對(duì)于挖金客在資產(chǎn)總額、所有者權(quán)益、收入總額、凈利潤(rùn)的占比分別為25.31%、17.33%、49.02%、21.16%，本次收購(gòu)對(duì)公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生重大影響。

據(jù)挖金客招股書(shū)，截至2020年6月30日，公司商譽(yù)賬面價(jià)值為9859.42萬(wàn)元，占2020年6月30日資產(chǎn)總額的比重分別為32.08%。其中主要為收購(gòu)久佳信通形成的商譽(yù)9379.17萬(wàn)元。

2014年，挖金客毛利率達(dá)到最高，此后開(kāi)始下滑。2020年上半年相比2014年，5年時(shí)間，挖金客毛利率大跌59.32%。

2014年-2019年及2020年上半年，挖金客綜合毛利率分別為58.13%、57.62%、40.60%、36.42%、38.17%、34.81%、23.65%。

挖金客本次擬募資額超過(guò)公司各期總資產(chǎn)。2017年-2019年及2020年1-6月，挖金客資產(chǎn)總額分別為1.75億元、1.88億元、3.34億元、3.07億元，其中流動(dòng)資產(chǎn)分別為1.40億元、1.53億元、2.16億元、1.90億元。其中貨幣資金分別為1.07億元、1.33億元、0.98億元、0.86億元。

同期，公司的負(fù)債總額分別為1851.36萬(wàn)元、1561.21萬(wàn)元、6775.15萬(wàn)元和5162.97萬(wàn)元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為1851.36萬(wàn)元、1561.21萬(wàn)元、5474.21萬(wàn)元、3873.21萬(wàn)元。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問(wèn)題采訪挖金客，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

增值電信服務(wù)商擬創(chuàng)業(yè)板募資4.4億元

挖金客是一家移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用技術(shù)和信息服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)范圍涵蓋增值電信服務(wù)、移動(dòng)信息化服務(wù)和移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)等領(lǐng)域。

2017年-2019年及2020年1-6月，增值電信服務(wù)收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為77.44%、87.11%、50.55%、29.28%，移動(dòng)信息化服務(wù)收入占比分別為13.14%、2.19%、34.18%、66.92%。

增值電信服務(wù)業(yè)務(wù)中，公司向電信運(yùn)營(yíng)商提供包括技術(shù)支持、運(yùn)營(yíng)服務(wù)和營(yíng)銷(xiāo)推廣在內(nèi)的綜合性增值電信服務(wù)。電信運(yùn)營(yíng)商向終端用戶(hù)收取電信增值業(yè)務(wù)信息費(fèi)，公司以電信運(yùn)營(yíng)商收取的電信增值業(yè)務(wù)信息費(fèi)為基礎(chǔ)，與運(yùn)營(yíng)商按照合同約定進(jìn)行服務(wù)費(fèi)結(jié)算。

移動(dòng)信息化服務(wù)業(yè)務(wù)中，公司根據(jù)客戶(hù)對(duì)移動(dòng)信息化服務(wù)的需求，與客戶(hù)進(jìn)行技術(shù)及系統(tǒng)層面的研發(fā)、調(diào)試和對(duì)接，并向客戶(hù)提供信息發(fā)送、運(yùn)營(yíng)支撐和保障服務(wù)。公司按照實(shí)際完成的信息發(fā)送量和合同約定的發(fā)送單價(jià)向客戶(hù)收取移動(dòng)信息服務(wù)費(fèi)。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，公司控股股東、實(shí)際控制人李征、陳坤通過(guò)直接和間接持股合計(jì)控制公司77.25%股份。其中李征直接持有公司36.45%的股份，為公司的第一大股東，陳坤直接持有公司28.18%的股份。李征、陳坤通過(guò)持有新余永奧投資管理中心(有限合伙)100.00%的合伙份額合計(jì)間接持有公司12.62%的股份。

2015年7月3日，李征、陳坤簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。李征擔(dān)任公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理、陳坤擔(dān)任公司董事和副總經(jīng)理。

李征：1976年1月出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷。1998年8月至2000年1月，任賽特購(gòu)物中心家電部業(yè)務(wù)主管;2000年1月至2003年3月，任海天網(wǎng)聯(lián)公關(guān)顧問(wèn)有限公司市場(chǎng)顧問(wèn);2003年3月至2003年7月，任空中網(wǎng)高級(jí)市場(chǎng)推廣經(jīng)理;2003年7月至2004年9月，任千橡寰宇科技發(fā)展(北京)有限公司市場(chǎng)總監(jiān);2004年9月至2008年11月，任華友世紀(jì)通訊有限公司數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)事業(yè)部總經(jīng)理;2007年10月至今，相繼擔(dān)任風(fēng)笛指媒、喀什聚合的監(jiān)事、執(zhí)行董事及先鋒賽訊的董事職務(wù);2014年5月至今，擔(dān)任永奧投資執(zhí)行事務(wù)合伙人;2014年8月至今，擔(dān)任歐通投資執(zhí)行事務(wù)合伙人;2011年2月至今，歷任挖金客有限監(jiān)事、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、挖金客董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理;2019年11月至今，擔(dān)任久佳信通董事長(zhǎng)。

陳坤：1977年6月出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，本科學(xué)歷。2000年8月至2002年7月，任廣州白馬信息集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)媒體事業(yè)部副經(jīng)理;2002年8月至2003年4月，任新浪無(wú)線人力資源部主管;2003年4月至2006年4月，任深圳浩天科技有限公司互聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部市場(chǎng)總監(jiān);2006年4月至2007年4月，任廣州滾石移動(dòng)科技有限公司網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)部總監(jiān);2007年10月至今，相繼擔(dān)任風(fēng)笛指媒監(jiān)事、運(yùn)智偉業(yè)及羅迪尼奧的執(zhí)行董事、經(jīng)理等職務(wù);2011年2月至今，歷任挖金客有限執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、監(jiān)事、挖金客董事兼副總經(jīng)理。

挖金客擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開(kāi)發(fā)行新股不超過(guò)1700萬(wàn)股，擬募集資金4.44億元，其中2.90億元用于“移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)升級(jí)擴(kuò)容項(xiàng)目”、1.54億元用于“研發(fā)及運(yùn)營(yíng)基地建設(shè)項(xiàng)目”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是中原證券。

實(shí)控人之一曾被起訴離婚：35.75%股權(quán)被申請(qǐng)凍結(jié)

挖金客的實(shí)控人之一、擔(dān)任公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的李征曾在2015年被妻子起訴離婚，還申請(qǐng)凍結(jié)其所持公司股權(quán)。

據(jù)招股書(shū)，2015年5月4日，李征之妻向北京市海淀區(qū)人民法院(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海淀法院”)提起離婚訴訟，并提交《訴訟保全申請(qǐng)書(shū)》，申請(qǐng)凍結(jié)李征所持挖金客35.75%的股權(quán)。2015年5月27日，李征之妻向海淀法院提交《撤訴申請(qǐng)書(shū)》、《撤銷(xiāo)訴訟保全申請(qǐng)》。

根據(jù)海淀法院《民事案件處理報(bào)告表》(2015海民初字第18325號(hào))，2015年5月27日，海淀法院已經(jīng)裁定準(zhǔn)予撤訴。李征與其妻的離婚訴訟自2015年5月27日終結(jié)，相關(guān)財(cái)產(chǎn)保全已經(jīng)于2015年5月27日解除。

目前，相關(guān)保全措施已經(jīng)完全解除，李征所持發(fā)行人股份不存在權(quán)利受限的情形。

挖金客招股書(shū)稱(chēng)，訴訟當(dāng)事人未簽署相關(guān)協(xié)議，海淀法院未就相關(guān)財(cái)產(chǎn)分割作出判決。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，上述當(dāng)事人不存在再起訴或簽訂相關(guān)協(xié)議的情況，雙方目前婚姻關(guān)系仍存續(xù)。李征所持發(fā)行人股份權(quán)屬清晰，不存在代持或其他利益安排，不存在第三方主張權(quán)利的風(fēng)險(xiǎn)。

曾因?qū)嵖厝穗x婚糾紛曲線上市折戟

挖金客早在2015年就在謀劃曲線上市，但最終卻因?yàn)榍笆鲭x婚糾紛而折戟。

相關(guān)公告顯示，2015年1月16日，亨通光電(600487.SH)審議并通過(guò)了相關(guān)議案，擬通過(guò)發(fā)行股份和支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購(gòu)買(mǎi)李征、陳坤、永奧投資合計(jì)持有的北京挖金客信息科技有限公司100%的股權(quán)。

但2015年5月21日，亨通光電(600487.SH)發(fā)布關(guān)于終止資產(chǎn)重組的說(shuō)明。說(shuō)明顯示，2015年5月20日，亨通光電正式?jīng)Q定終止本次資產(chǎn)重組事項(xiàng)。

亨通光電公告稱(chēng)，本次資產(chǎn)重組終止的原因?yàn)椋?015年5月4日，北京市海淀區(qū)人民法院受理了本次交易對(duì)方李征之妻向法院提起的訴訟李征離婚一案的申請(qǐng)。2015年5月8日，李征之妻已向法院申請(qǐng)了財(cái)產(chǎn)保全，并已繳納了保全費(fèi)。上述財(cái)產(chǎn)保全事項(xiàng)造成亨通光電收購(gòu)的李征直接或間接持有的北京挖金客信息科技有限公司相應(yīng)的股權(quán)權(quán)屬存在重大不確定性。

亨通光電和李征為解決上述財(cái)產(chǎn)保全事項(xiàng)進(jìn)行了積極溝通，但該問(wèn)題短期內(nèi)無(wú)法得到妥善解決。鑒于上述原因，本次資產(chǎn)重組方案難以繼續(xù)推進(jìn)。經(jīng)慎重研究，并經(jīng)本次資產(chǎn)重組交易各方的一致同意，亨通光電決定終止本次發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)。

亨通光電公告還稱(chēng)，李征、陳坤及新余永奧投資管理中心(有限合伙)共同向公司支付補(bǔ)償金1500萬(wàn)元，除此之外，雙方均不違約。

第4度沖關(guān)上市

在2015年5月，挖金客曲線上市折戟后，2015年11月30日，挖金客股票在新三板掛牌公開(kāi)轉(zhuǎn)讓。在掛牌新三板1個(gè)多月后，2016年1月，挖金客宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)。

同年6月，挖金客首次向證監(jiān)會(huì)提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)并獲得受理，但當(dāng)年11月，公司以“公司戰(zhàn)略發(fā)展需要及部分股東股權(quán)擬發(fā)生變化”為由主動(dòng)終止IPO。

此后，挖金客發(fā)起第三次上市沖關(guān)，并于2018年1月23日首發(fā)上會(huì)，但結(jié)果被否。

此次系挖金客的第四次IPO沖關(guān)，依然曲折。挖金客與招商證券于2018年12月24日簽署了輔導(dǎo)協(xié)議，聘請(qǐng)招商證券擔(dān)任公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

2019年5月15日，挖金客與招商證券于簽訂了終止輔導(dǎo)的協(xié)議書(shū)。

2019年5月16日，公司與中原證券簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議，聘請(qǐng)中原證券擔(dān)任公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)。

業(yè)績(jī)微漲現(xiàn)金流落后

2018年、2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)0.06%、22.97%，凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)4.25%、95.32%，扣非凈利分別同比增長(zhǎng)2.65%、5.97%。

2017年-2019年及2020年1-6月，挖金客營(yíng)業(yè)收入為2.10億元、2.10億元、2.58億元、2.06億元，凈利潤(rùn)分別為5902.87萬(wàn)元、6153.96萬(wàn)元、12020.06萬(wàn)元、3515.57萬(wàn)元，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別為5752.42萬(wàn)元、5904.85萬(wàn)元、6257.66萬(wàn)元、3019.35萬(wàn)元。

2019年挖金客非經(jīng)常性損益金額較大，主要是由于公司進(jìn)行非同一控制下企業(yè)合并收購(gòu)久佳信通時(shí)，原股權(quán)按公允價(jià)值重新計(jì)量確認(rèn)投資收益4976.16萬(wàn)元和公司處置星空合眾股權(quán)產(chǎn)生投資收益248.68萬(wàn)元導(dǎo)致。

同期，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.18億元、2.25億元、2.44億元、2.25億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額分別為5148.21萬(wàn)元、6863.80萬(wàn)元、1024.48萬(wàn)元、3234.59萬(wàn)元。

各期，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為1.04、1.07、0.94、1.09，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)的比例分別為0.89、1.16、0.15、0.97。

2019年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降明顯，主要是由于：在公司各項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)中，移動(dòng)信息化服務(wù)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金量要求較高，公司往往需要預(yù)付短信采購(gòu)費(fèi)，以保證短信供應(yīng)及時(shí)，并能取得一定的采購(gòu)價(jià)格優(yōu)惠。同時(shí)，此類(lèi)業(yè)務(wù)具備一定的季節(jié)性，一般四季度銷(xiāo)售金額較高。上述業(yè)務(wù)因素導(dǎo)致主營(yíng)移動(dòng)信息化服務(wù)的久佳信通在四季度產(chǎn)生較大的營(yíng)運(yùn)資金需求。公司2019年10月收購(gòu)久佳信通后將其納入合并范圍核算，在合并口徑下，2019年四季度公司移動(dòng)信息化服務(wù)實(shí)現(xiàn)收入達(dá)7544.85萬(wàn)元，截至報(bào)告期末，上述銷(xiāo)售大部分因仍處于賬期尚未收到客戶(hù)款項(xiàng)，同時(shí)相關(guān)的短信采購(gòu)費(fèi)大部分已經(jīng)支付完畢，導(dǎo)致產(chǎn)生較大的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流出。綜上，2019年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降主要是由于收購(gòu)久佳信通后公司移動(dòng)信息化服務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)較大，此項(xiàng)業(yè)務(wù)年末占用營(yíng)運(yùn)資金較多導(dǎo)致。報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)存在差異的原因主要系上述業(yè)務(wù)發(fā)展引起的經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收、應(yīng)付項(xiàng)目增減變動(dòng)以及2019年公司企業(yè)合并產(chǎn)生投資收益導(dǎo)致。

關(guān)鍵詞： 挖金客 上市 募資