恒大這個話題，快談爛了。

(相關(guān)資料圖)

所以，接到頭條君邀請時，我的感覺仿佛是看到了一片秋葉在風(fēng)中飄落：一個時代落幕了，為什么還要反復(fù)謝幕？

恒大已經(jīng)具有了象征性。

它不是一個孤案，而是一個房地產(chǎn)時代轉(zhuǎn)型的歷史見證；非常優(yōu)秀的第一大民營房企碧桂園，也出現(xiàn)了流動性問題，這也是”資本的無序擴張“嗎？龍湖也是優(yōu)質(zhì)的房企，不也要面對行業(yè)性的危機？

我并不了解恒大，但是，很早就知道皮帶哥的帝國斜陽要落山了。

那是四年前的事，一位做景觀工程的朋友，托我了解恒大的付款情況，返回的信息是恒大不再直接支付進度款，是期票。期票是什么概念？當(dāng)然是頭部企業(yè)資金不足時的一種延期支付的選擇。

這說明，恒大的流動性已經(jīng)有問題了。

恒大的問題僅僅是恒大自身管理的問題嗎？

王石是較早洞察到房地產(chǎn)將走上下坡路的開發(fā)商。同一個時間，

萬科喊出了“活下去”的口號，作為一代地產(chǎn)大佬 ,當(dāng)然對房地產(chǎn)的未來看得很清楚。在今年創(chuàng)新年會上，他又提及到當(dāng)年的這句話：

“實際上我們當(dāng)時是三句話：第一句話叫活下去，第二句叫活得久，第三句話是活得好?！?/p>

恒大的落幕，是房地產(chǎn)行業(yè)的落幕。

其實，恒大并不像大眾批評的那么愚蠢，也早已經(jīng)意識到危機的必然性；所不同的是，他走的是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，萬科是產(chǎn)業(yè)優(yōu)化。成科轉(zhuǎn)向布局倉儲物流資產(chǎn)；許老板運氣不好，沒等到新能源汽車登場，資金鏈已經(jīng)斷了。這是決策失誤，還是命中注定？

恒大爆雷的背后，有太多太多的偶然性，比如：銀行突然斷貸；限跌令不允許恒大降價拋售，資金無法快速回籠；一些城市無條件收回恒大的地塊；爆雷的宣傳更是一道霹靂，恒大的命運已經(jīng)被前定了。

實際上，從資債關(guān)系上看，恒大在２０２１年時還沒有到資不抵債的地步，２０２２年時資債相抵約１５００億的缺口，２０２３缺口徹底撕開，達３６５３億元。

如果銀行沒有斷貸，像遵義城投一樣與銀行達成二十年展期，頭十年只還利息，不還本金；

如果中國的樓市沒有限跌令，通過市場經(jīng)濟的價格體系自動調(diào)節(jié)，資金快速回籠；

如果各地方?jīng)]有無條件收回恒大巨資拿下的地塊，允許它平價轉(zhuǎn)讓；

如果金融十六如果在２０１９年出臺并取消所有不切實際的限售令……。

也許恒大的歷史就會改寫，就能資債相抵，通過兼并，避免將災(zāi)難轉(zhuǎn)移給全社會，這一連串的假設(shè)成立嗎？

現(xiàn)在可以回答頭條君的問題了：如果恒大破產(chǎn)后果將會如何？

恒大破產(chǎn)是最糟糕的危機處理，因為它的失敗有太多的“偶然性”，接下來又會是誰？這將是一個什么量級的影響？是否會進入一個”失去的三十年“？我們要反思的不是”資本的無序擴張“，而是為什么會出現(xiàn)行業(yè)危機？一個干預(yù)的市場，被無形之手妥妥地教訓(xùn)了一回。

恒大破產(chǎn)只能是一個悲劇。

因為，不能救，這不符合經(jīng)濟規(guī)律，已經(jīng)是供應(yīng)過求，當(dāng)洪水到來時，唯有開閘泄洪……。

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